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想在股市活得更久,你得学会仓位管理

简介:资金管理的原则资金管理适用的原则因人而异,而不是“放之四海而皆准”,只有相对合理或合适。参照基金的评价方式,综合风险系数、波动率、收益期望,并结合笔者的操作习惯和心态特点,总结出以下资金管理的原则。安全进入法则:每个
标签:想在股市活得更久,你得学会仓位管理  来源:www.gpxiazai.com   发布时间:2018-04-16 点击:

资金管理的原则

资金管理适用的原则因人而异,而不是“放之四海而皆准”,只有相对合理或合适。参照基金的评价方式,综合风险系数、波动率、收益期望,并结合笔者的操作习惯和心态特点,总结出以下资金管理的原则。

安全进入法则:每个部位建立过程必须调整为正。

最少担心法则:操作之后以心情轻松很放松为好。

最小后悔法则:面对上平下三种可能皆不会后悔。

减少波动法则:收益稳定而权益净值的波动小好。

中庸发展法则:在收益与风险中求得平衡能接受。

当然投资者也可自己总结出不同的资金管理原则。注意以上这些原则并不是“收益最大化”或“最快见成效”,而是力求稳定发展。另外,有关原则还包括不与别人攀比“净值增长率”(承担风险不一样),以及“谁比谁更正确”(只有主力才知道)。

在交易操作中,仓位控制的原则通常有:

慎重满仓,始终保持一定比例的备用资金以机动。

市场出现无风险机会的时候,可以放大资金操作。

在市场出现波段操作机会时,可以重仓短线操作。

在市场出现技术性机会时,可以轻仓短线操作。

买、卖不过量,控制损失不超过本金的十分之一。

当买、卖遭遇损失时,应出局,永不加码交易。

根据大盘风险系数来决定仓位高低,如果当前大盘风险系数是70%,那么仓位就应该是30%。仓位大小与市场状态相一致。市场处于平衡状态时,应较少参与,而市场处于活跃状态时,应较多参与。仓位大小与自身状态相一致。一旦出现连续失手,需要尽快警惕起来,减低仓位直至离场休息。

资金管理的方法

首先要明确一点,所谓资金管理没有绝对的“好”,也没有绝对的“不好”。只有与你交易系统的胜率联系在一起时,才有意义,才能进行评价。但是炒股,资金管理绝对不可以没有,因为资金管理决定着账户净值上升(或下降)的平滑程度。为了说明这点,笔者引入几个子概念。

1. 持仓比

一个账户的持仓比=持仓市值/总权益。通过调整和控制持仓比,可以调控该账户的系统风险

2. 分散度

分散度=1/持仓个股只数M。这个M值是该账户中个股品种的数量,也就是存放“鸡蛋”的“篮子”。比如你账户里有三只股票:界龙实业、中国石油、太行水泥,那你的M数为3。通过调整分散度,可以控制账户的非系统风险。每只个股将占多少资金,取决于交易系统对每只个股所处位置的判断;如果同时运用多个策略、不同的系统,则还取决于每个系统的目标预期年均回报率。笔者倾向不同时持有超过5只以上的个股,核心个股决不超过3只(中线个股2只,短线个股1只)。

3. 批次量

分段原则是同一只个股买卖分段进行。基于趋势型策略的系统交易者,需要设立多个买点、卖点。批次量=权重×已建仓次数N1/计划建仓次数N0,反映出建仓过程中风险值的大小。如果分两次满仓,每次一半,那么你的批次量就是1/2,当建首仓时,风险值为;而当建仓完毕时,风险值为1。该指标用于T+0操作对风险的提示。

4. 手法值

手法值代表操作的风格,笔者对激进风格取1,进取风格取,稳健风格取,保守风格取。例如追涨风格属于激进,低吸属于稳健,而抄底则又是激进等,反映操盘手的风险取向会影响净值波动率。

5. 个股波动系数

个股波动系数是由于股票质地不同、主力控盘程度以及操盘手法不同所反映在盘面上的波动特点。笔者对ST类股票取值,题材股,绩优股[ 1 绩优股:是指业绩优良的公司股票。]11,防御品种。

一个账户的波动率,由上述诸因素共同乘积所组成。所以,如果资金管理得当,就控制了账户净值的波动率,从而掌握了操盘的主动权。

资金管理要求“梯次进出,中短结合,平滑收益,降低风险”。大盘牛市70%~100%仓位;平衡市30%~50%,熊市0~15%。举例说明:

实例一,大资金实行“安全垫”制度。根据中、短周期两种投资模式来决定资金的划分模式,将总体资金划分为60%和40%两种。先期只投入短线资金,等积小胜后再投入重兵。

实例二,将整体投入资金划分为六等份,六等份的资金分三个阶梯。A、第一阶梯为1单位,即占总资金的1/6;B、第二阶梯占两个单位,即占总资金的1/3;C、第三阶梯为3单位,即占总资金的1/2。

实例三,也可以根据行情的不同,以每个阶梯逐次递进或递退组合使用资金。A、第一阶梯为3单位,即占总资金的1/2;B、第二阶梯占两个单位,即占总资金的1/3;C、第三阶梯为1单位既占总资金的1/6。

下面就实例三,具体展开说明,各梯次资金的投入方法如下。

第一个阶梯资金的使用:在大势低迷时,即跌势末期,以短线操作为主,快进快出、高抛低吸。操作一些超跌或有启动迹象的个股,买入股票后,大势明朗可中线持有,否则短线获利了结。建仓后,发觉错误,立即止损;建仓后不能确定对错,持仓观望,但观望时间不能过长;在确定了第一笔资金已赢利后,持仓等待第二次介入机会。

第二个阶梯资金的使用:当第一份资金在获利状态且已无风险可言时,可使用第二份资金。此时,应选择明显底部放量个股,中线持有。建仓后,发觉错误,马上将第一笔资金止赢,同时,严格第二笔资金的止损位。

第三个阶梯资金的使用:只有当前两份资金在获利状态下,且大势明显向好时,这份资金才可投入。严格遵循趋势理论、顺势而为、高抛低吸、短线操作、快进快出的原则。

由此可见,由于不同的组合,所产生的风险度是不同的,对收益也有影响,这就是资金管理的意义。

每位入市交易的人,都有自己的理由,或是休闲娱乐、小赌怡情,或是权力搏杀、努力发达,又或者介于二者之间,但共同的特征就是多少都赚点。
 

但实际上,谁也改变不了市场上盈平亏的大致比例,注定了很多人要亏。还有很多人只是没熬到终点,属于他的牛市还未到来,就被迫离开了。

因此,入市生存最重要的一个原则,就是“保住本金”,现在的一万,也许就是未来的一个亿,而这就不得不来说说仓位管理了。

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为什么要控制仓位

从某种层面上来看,控制仓位实际上就是控制风险的总量,尤其是对意外事故的防范。市场总是这样,即使你看对了行情方向,也选对了较好的入场点,也避免不了小概率意外事故的出现。例如,突然反向而来的一两个停板,然后又恢复之前的趋势。类似这样的事情,在市场中并不罕见,只有仓位控制得当,才能避免出现过大的亏损。
 

在这里要提醒每一位交易员朋友,切勿小看了小概率事件。因为不管你成功多少次,一次意外事件的发生,就有可能使你辛苦数年的汗水都白费。因此,在风险投资领域,你的目光必须时刻盯紧那5%的致命意外事故,只有100%确保其不会威胁到你交易的生死,才能放手一搏。而控制仓位就是你控制风险的最基本的方法,如果这一点都做不好,那么其他做的再好,结果也没有意义,就如同任何一个数与“0”相乘,都是零。

此外,我们之所以强调要控制仓位,不仅仅是因为其可以控制风险,还在于仓位管理可以扩大利润。举个例子,一个做中长线的交易者,一旦其做对了方向,那么其每突破一个阻力位,就进行递减式的加仓,如此一来,就可以使盈利时候的仓位大于出错时候的仓位。

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仓位管理的方法
 

一般常用的仓位管理方法有三种,即矩形仓位管理法、漏斗形仓位管理法、金字塔形仓位管理法。

1、矩形仓位管理法

该方法是初次建仓时,进场的资金量,占总资金的固定比例,若行情按相反反向发展,以后逐步加仓,降低成本,加仓都遵循这个固定比例,形态像一个矩形,可以称为矩形仓位管理方法

矩形仓位管理法的优点在于,每次只增加一定比例的仓位,持仓成本逐步抬高,对风险进行平均分摊,从而实现平均化管理。持仓可以得到一个很好地控制,后市方向和判断一致的情况下,会获得丰厚的收益。
 

缺点则在于初始阶段,平均成本抬高较快,故而交易者很容易陷入被动局面,价格不能越过盈亏平衡点,处于被套局面。同漏斗形方法一样,越是反向变动,持仓量就越大,当达到一定程度,必然全仓持有,而价格只要向反方向变动少许,就会导致爆仓。

2、漏斗型仓位管理法

漏斗形仓位管理即初始进场资金量比较小,仓位较轻,若行情按相反方向运行,后市逐步加仓,进而摊薄成本,加仓比例越来越大。这种方法,仓位控制呈下方小、上方大的一种形态,很像一个漏斗,所以,可以称为漏斗形的仓位管理方法。

此方法的优势在于初始风险比较小,在不爆仓的情况下,漏斗越高,盈利越可观。

而不足则在于这种方法需建立在后市走势和判断一致的前提下,如果方向判断错误,或者方向的走势不能越过总成本位,将陷于无法获利出局的局面。一般情况下,此时仓位会比较重,可用资金比较少,资金周转会出现困境。在这种仓位管理方式下,越是反向波动,持仓量就越大,承担的风险会越高,当反向波动幅度达到一定程度时,必然导致全仓持有,而此时,只要方向再向相反方向波动很小的幅度,就会导致爆仓。

3、金字塔形仓位管理法

金字塔形仓位管理法即初始进场的资金量比较大,后市如果行情按相反方向运行,则不再加仓,如果方向一致,逐步加仓,加仓比例越来越小。仓位控制呈下方大,上方小的形态,像一个金字塔,所以叫金字塔形的仓位管理方法。

其优点在于按照报酬率进行仓位控制,胜率越高动用的仓位就越高。利用趋势的持续性来增加仓位。在趋势中,会获得很高的收益,风险率较低。

不足之处就是在震荡市中,较难获得收益。初始仓位较重,对于第一次入场的要求比较高。

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仓位控制三原则

1、仓位不宜过重

在期货交易中,通常使用资金比例不宜超过资金总量的30%,若仓位过重,盘面上的小幅波动就足以使交易者亏损严重。并且,仓位过重还会影响交易时的心态,进而影响到交易者对之后价格走势的判断。记住,期货交易最重要的一点就是保持良好的心态

2、加仓不犹豫
 

在行情开始阶段,如果对行情发展判断的结果表明可以轻仓尝试,而后期行情发发展态势又与所做方向相同,此时,就要毫不犹豫地增加持仓,至正常仓位,从而实现利润的增加。

3、绝不在亏损时加仓
 

对于交易者而言,如果你的账户出现了亏损,那就表明你对此段行情的把握并不是很好,或者说,你的入场点、入场时机选择不对。如果你选择了在是账户亏损的情况下加仓,那么一旦遇到单边行情,就只能使账户出现更大的亏损,而交易的结果也可想而知。因此,如果你的账户有亏损,最好的解决办法就是坚决止损,而不是寄希望于加仓来调整仓位成本。

综上,不论你采用何种仓位管理方法,关键还在于执行。作为职业的交易者,不要让一时的冲动,轻易突破自己的仓位控制标准。

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